上海到武汉物流此所谓“现金流”包含了湖南省政府对湖南高速的补贴。财报显示,2009-2010 年,公司补贴收入占利润总额的比例分别为200.41%和90.17%,补贴金额分别为13.73亿元、45.16亿元。
上海货运公司 http://www.66083797.com值得关注的是,按照2010年12月3日“银监发(2010)103号文”《中国银监会关于规范中长期贷款还款方式的通知》,各机构要本着风险早期暴露、审慎经营、科学负担三大原则,对包括平台贷款在内的中长期贷款进行统一规范,不得集中在贷款到期时偿还;要合理确定还款方式,实行分期偿还,做到半年一次还本付息。以此来看,湖南高速以往采取的先还息不还本的做法在今年不再可行,其偿还本息的压力陡增。
商业银行人士透露,截至2011年6月末,湖南高速对外借款余额约891亿元,与去年末接近1200亿元的余额相比,缩减了300亿元左右,意即湖南高速上半年净还款300亿元,充分彰显了银行的催逼之力。
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一名评级公司人士提示风险称,湖南高速在建工程较多,多条新建成高速公路目前正处于车流量培育期,整体盈利规模较小,盈利能力偏弱。
湖南省高速公路管理局局长、湖南高速总经理冯伟林在近期的一次会议上说,今年高速公路筹资非常困难,要创新筹融资方法,拓宽信托等融资渠道。
创新救急的方法之一是发行短期融资券。6月13日,湖南高速公告,面向银行间债市机构投资者招标发行无担保的9亿元短期融资券,期限366天,所募资金中,4亿元用于补充公司本部运营高速公路的养护性支出,另5亿元偿还部分银行贷款。发行结果显示,发行额满,中标利率4.89%。
商业银行投行人士透露,才过短短一个月,湖南高速又开始申请新一期的短期融资券,申请额高于上次的9亿元,目前材料已报银行间市场交易商协会待批。
市场人士认为,湖南高速频发短融,实为运营资金匮乏和短期贷款还款压力倒逼之举。截至2011年3月31日,该公司短期借款、一年内到期的长期借款分别为410.12亿元、6.57亿元。
除了偿债要钱,湖南高速持续的“大跃进”计划更是要钱。资料透露,按照规划,“十二五”期间,该公司共安排高速公路建设项目70个,建设总规模6334 公里,估算投资3000亿元,拟筹融资2500亿 银监会对政府融资平台类新增贷款监管日益严厉,给湖南高速带来空前高压。
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张明表示,按照分类监管原则,湖南高速已被湖南银监局列为一般性公司,退出平台管理,不过现在还没有正式下文。
一名地方银监局中层人士解析,要将一家平台贷公司贷款整改为一般公司贷款,需要满足3个原则,一是现金流能全覆盖贷款本息,二是银行、地方政府、平台公司签订了三方还款协议,三是所有债券银行定性一致,同意按非平台公司贷款对待。
“现金流全覆盖是指在每一个还款时点上,收入都能覆盖贷款本息,不过此处所指的现金流可以包括政府补贴收入。”
张明说,湖南财力紧张,政府欠了湖南高速20多亿元的资本金一直未给,公司在建项目多,政府缓发资本金影响项目建设,也增加了融资困难。
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期望湖南政府财政兜底的融资平台公司不止湖南高速一家。人民银行长沙中心支行人士吴盛光2010年8月发布的《湖南省政府投融资平台的调查与思考》论文披露,截至2009年末,湖南省共有政府投融资平台385家,其中省级13家,市级101家,县级271家,撬动信贷资金的杠杆比例达到4.19倍。
吴盛光表示,平台还贷资金中,39.31%来源于企业自身盈利或项目收益,26.13%来源于政府回购,其他主要来源于财政收入、质押物偿还和担保人偿还等。“一旦财政收入状况恶化,尤其是经济欠发达县市,就可能出现信用风险,而银行也难以监管该类贷款资金去向,存在资金挪用风险。”